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【PTA期货年报2017】摆脱底部 期待新生

投资要点:

减产协议终达成,全球原油市场供需再平衡进程加快。原油价格摆脱底部区域震荡走高。2017年国际油价涨势不会一帆风顺,整体走势或宽幅震荡为主,预计WTI原油连续合约主流运行区间40-65美元/桶,Brent连续合约主流运行区间45-70美元/桶。

2016年,国内PTA-聚酯产能依旧过剩,去库存化成为市场运行主旋律。因此,虽大宗商品市场转牛,PTA价格涨幅却相对有限,相对于其他化工品种涨势亦明显落后。年内主产商通过控制开工节奏,使得PTA供需面维持弱平衡状态,同时原油反弹、PX价格持稳、生产商现货回购等对PTA价格形成支撑,但PTA装置依然长期亏损,PX、聚酯整体利润水平均好于PTA2017年度伴随四川晟达新装置投产及部分长期停车设备的重启,预期PTA供给的增加将大于聚酯需求的增加,PTA社会库存或重归累积阶段。

伴随供给侧改革推进,商品市场整体偏暖,PTA期货价格在资金主导下触底反弹。预计新年度PTA将摆脱底部区域,跟随上游原料走势呈现宽幅震荡格局,期货主力合约价格运行预估48006800


具体内容详见附件:【PTA期货年报2017】摆脱底部 期待新生.pdf

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