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【豆类油脂期货年报2018】深供需预期偏紧,“积著率岁倍”

投资要点:

“积著率岁倍”,讲的是在丰年价格低的时候买入粮食,到平年或者灾年时出售,就能获得丰厚的利润。当前大豆经过连续几年的丰收,油粕价格疲软,正是“积著”之时。

2018年全球大豆供需或从宽松转为平衡甚至偏紧。南美大豆或因拉尼娜气候减产,全球大豆供应压力预计减弱。美豆压榨和出口预计向好,中国进口大豆预计继续增长,全球大豆需求持续增长。

养殖行业经过2017年环保政策调整,有望在2018年筑底并缓慢增长,豆粕需求预计好于2017年。油脂方面,虽然拉尼娜气候主导棕榈油增产,但豆油受益于南美大豆减产或表现稍强。

2018年豆粕或跟随美豆重心继续抬升,震荡偏强,豆油震荡;油粕比偏弱,豆棕价差偏强。


具体内容详见附件:/Upload/file/20180711/20180711151881348134.pdf

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