事件：

据国家统计局数据，中国8月规模以上工业增加值同比6%，预期6.6%，前值6.4%；1-8月规模以上工业增加值同比6.7%，预期6.8%，前值6.8%。

1-8月城镇固定资产投资同比7.8%，预期8.2%，前值8.3%；1-8月份，民间固定资产投资239148亿元，同比名义增长6.4%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。

8月社会消费品零售总额同比10.1%，增速创今年1-2月来新低，预期10.5%，前值10.4%；1-8月社会消费品零售总额同比10.4%，预期10.4%，前值10.4%。

点评：

1、8月经济数据全面回落，其中工业、投资均创下年内新低，消费继续走弱，经济下行压力显现。在生产方面，由于受环保督查和限产等政策影响，采矿业等同比增速下降较大。叠加基础原材料需求的疲软以及去年同期基数回升，8月工业增加值创年内新低，四季度仍有进一步走弱的压力。在需求方面，房地产和基建投资回落的压力显现。随着房地产调控政策的进一步显现，棚改政策力度减弱二三线房地产销售的下滑，叠加房贷利率上升，地产投资将持续承压。而与房地产相关的消费行业，也出明显的下滑迹象。8月基建投资大幅回落拖累固定资产投资整体增速，主要受到财政支出大幅减弱，叠加去年同期高基数的影响，而四季度基建由于资金来源的制约，整体下行压力较大。整体来看，四季度经济回落趋势比较明确。

2、8月规模以上工业增加值同比6.0%，前值6.4%。受环保督查和限产等政策影响，采矿业等同比下降较大。叠加基础原材料需求的疲软以及去年同期基数回升，8月工业增加值创年内新低。分行业看，受环保督查和限产等政策影响，采矿业、非金属矿物制品、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼的增速均有所下降，同比分别由-1.3%、3.4%、2.1%、1.1%、下降至-3.4%、1.3%、0.9%、0.4%。制造业同比增速小幅回升，是8月工业增加值增长的主要推动力，其中，医药制造、汽车制造、计算机、通信和其他电子设备制造业上升至11.6%、14.5%和13%。目前，需求端疲弱制约着中游产业增速的回暖，水电、燃气生产和供应业受季节性影响继续保持在高位，但随着夏季结束，其增长或将回落。

3、8月社会消费品零售总额同比10.1%，持续下滑，增速创今年1-2月来新低。其中，必需消费和可选消费均普遍下滑，汽车消费增速回落是拖累本月消费增速的主要原因。其中，消费占比较高的汽车、石油，以及地产相关的家电、家具、建材继续下滑，仅化妆品、通讯器材等略有反弹。从细项数据看，汽车从8.1%小幅下降至7.9%。与房地产相关的消费也呈现下跌，家具类从13.1%下降至8.4%，建筑和装潢从13.1%至8.8%。增长较快的消费有化妆品、通讯器材、体育娱乐用品，化妆品从12.7%增长到14.7%，通讯器材从7.9%增长到12.2%。

4、8月固定资产投资增速降至4.9%，为年内最低增速，主要受到基建投资下滑的拖累。从三大类投资来看，在房地产方面，1-8月份，全国房地产开发投同比名义增长7.9%，增速与1-7月份持平，尽管当月房地产投资增速较7月略有回升，但未来随着房地产调控政策的进一步显现，棚改政策力度减弱二三线房地产销售的下滑，叠加房贷利率上升，地产投资将持续承压。制造业企业为应对冬季限产，或选择提前采购和生产，使得制造业投资低位反弹。在基建投资方面，8月基建投资大幅回落4.38个百分点至11.42%，拖累固定资产投资整体增速，主要受到财政支出大幅减弱，叠加去年同期高基数的影响，而四季度基建由于资金来源的制约，整体下行压力较大。

数据详情：

1.工业增加值当月同比增速

2.城镇固定资产投资完成额（名义/实际）数据

3.固定资产投资（房地产、制造业、基建投资）同比数据

4.房屋新开工/施工/竣工数据

5.社会消费零售总额同比

注：数据来源于WIND资讯

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