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据海关总署数据，按美元计，中国11月出口同比12.3%，预期5.3%，前值6.9%；11月进口同比17.7%，预期13%，前值17.2%；11月贸易帐402.1亿，预期350亿，前值381.9亿。

以人民币计价，中国11月出口同比增长10.3%，预期2.0%，前值6.1%；11月进口同比增长15.6%，预期12.5%，前值15.9%；11月贸易帐2636亿，预期2330亿，前值2544.7亿。

点评

1、11月进出口增速超预期回升，整体来看，今年下半年进口增速的持续超预期，一方面与国内需求较为平稳，回落持续低于预期有关，另一方面国内限产、停产导致了部分需求通过进口补缺。三季度以来全球大宗商品价格有所下跌，近期呈现震荡格局，再考虑到去年同期的高基数效应，价格因素对进口的贡献有所下降，进口量的回升更为明显。在出口方面，目前主要发达经济体资本开支周期和全球贸易周期均有向好趋势，叠加美国减税进程逐步明确，促进资本周期的开启，或将成为全球经济复苏的额外催化剂，将有利于我国出口的持续回暖。

2、从国别来看，11月对发达经济体和新兴市场出口都有回升。从近期数据来看，欧元区制造业PMI指数下半年以来稳步回升，11月高达60.1%，美国ISM制造业指数虽小幅下滑但仍处于高位，日本11月制造业PMI指数上升0.8个百分点至53.6%，外需延续向好。对欧美日出口同比增速分别升至为14%、15.2%、9.8%，对东盟、韩国、新兴市场整体出口同比分别为20.2%、14.5%、20.4%，其中，对印度、南非、俄罗斯出口均有改善，对巴西出口增速有所下降。目前，主要发达经济体资本开支周期、金融周期和全球贸易周期均有向好趋势，叠加美国减税进程逐步明确，全球即将掀起减税浪潮，或将成为经济复苏的额外催化剂，将有利于我国出口的持续回暖。

3、从贸易方式来看，11月一般贸易出口增速从10月的12.5%回升至16.6%，加工贸易出口从2.0%升至5.9%。一般贸易的回升与11月对发达经济体出口回升有关，尤其是欧美等经济偏强带动下。值得注意的是，11月份加工贸易出口增速回升，虽仍低于二季度水平。上半年出口增速的回升主要以加工贸易更为显著，而三季度出口增速的放缓也主因加工贸易的放缓，据数据情况显示，来料加工有领先出口同比3个月的作用，11月加工贸易回升，叠加全球经济延续向好，预计外贸对GDP的贡献仍将持续。

4、从原材料进口方面，大宗商品进口增速整体较上月上升5个百分点至33%。其中，铁矿石砂及其精矿进口量为9454万吨，较上月显著回升，原油、铜材进口量分别升至3707万吨、47万吨，强于季节性。进口金额方面，三者同比增速分别达14.3%、36.7%及61.9%，其中铁矿砂进口金额同比增速继续下降，或受到价格增速放缓的拖累。今年下半年进口增速的持续超预期，一方面与国内需求较为平稳，回落持续低于预期有关，另一方面国内限产、停产导致了部分需求通过进口补缺。三季度以来全球大宗商品价格有所下跌，近期呈现震荡格局，再考虑到去年同期的高基数效应，价格因素对进口的贡献有所下降，进口量的回升更为明显。

数据详情

以美元计：

以人民币计：

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