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环保限产制约进口,18年出口有望持续回暖——12月外贸数据点评

 

一、事件

 

据海关总署数据,按美元计,中国12月进口同比4.5%,预期 15.1%,前值 17.7%12月出口同比10.9%,预期 10.8%,前值 12.3%12月贸易帐546.85亿,预期 370亿,前值 402.1亿。

以人民币计价,12月进口同比0.9%,预期 11.8%,前值 15.6%12月出口同比7.4%,预期 6.7%,前值 10.3%12月贸易帐3619.8亿,预期 2352亿,前值 2636亿。

 

二、点评

 

112月进口增速大幅回落,其中加工贸易同比增速下降约7个百分点至1.8%,一般贸易同比增速下降约16个百分点至8.7%。一般贸易中,大宗商品进口同比增速下降约21个点至11.3%,主要受到冬季环保限产导致的生产偏弱及国内库存较高的影响,同时,价格因素及基数效应也对进口增速形成一定的拖累。在出口方面,12月出口增速小幅下滑,目前主要发达经济体仍处于资本开支周期和全球贸易周期向好阶段,叠加美国减税进程逐步明确,促进资本周期的开启,或将成为全球经济复苏的额外催化剂,有利于支撑我国18年出口的持续回暖。

2、从国别来看,12月对发达经济体和新兴市场出口增速涨跌不一,对日本和巴西增速回升,对俄罗斯和东南亚等国家出口大幅回落。具体来看,在发达国家中,对日本出口增速较上月回升5个百分点达14.89%,对美国、欧盟出口增速出现下滑,分别较上月下降2.51.3个百分点。新兴经济中,对东盟和俄罗斯出口增速大幅下滑,12月对东盟、俄罗斯出口增速较上月下降11.815.1个百分点为8.7%2.8%,对巴西、南非出口增速上升,增速分别较上月回升9.412.3个百分点。12月美日欧制造业PMI景气度持续回升,受益于全球贸易周期的向好,有利于我国出口的持续回暖。但受制于前期人民币升值的影响,出口稍有回落。

312月进口同比增速较上月下降至4.5%,从贸易方式来看,加工贸易和一般贸易同比增速均出现了下滑,加工贸易同比增速下约7个百分点至1.8%,一般贸易同比增速下降约16个百分点至8.7%12月进口普遍下降,或与冬季较为严格的环保限产带来的生产偏弱有关。12月以来,高炉开工率显著下降,1712月高炉开工率较11月下降近4.5个点,而16年这一差值为2.6个点百分点。

4、从原材料进口方面,大部分原材料进口量增速放缓,12月进口增长4.5%,增速较上月大降13.2个百分点。高频数据显示12月大宗价格指数和CRB现货综合指数均值的同比增速与11月相比均有所下降。12月铁矿砂及其精矿、原油、初级形状的塑料、钢材、未锻造的铜及铜材进口量增速分别为-5.4%-7.4%-0.4%0.8%8.2%,分别较上月下降8.221.912.11.931.8个百分点。12月铁矿砂及其精矿、原油、初级形状的塑料、未锻造的铜及铜材进口额增速分别较上月下降24.215.310.70.4个百分点,而钢材进口额增速上升13个百分点。一方面受到环保限产生产偏弱的影响,另一方面也与近期的库存回升有关,铁矿石库存自9月份以来不断回升,目前已回升至历史较高水平。

 

三、数据详情

 

      以美元计,中国进出口数据情况

 

 

 

      以人名币计,中国进出口数据情况

 

 

 

 

 

 

 

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2018-01-15