1、背景分析：

油脂油料：

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四略微上涨，因为美国中西部部分地区降雨放慢大豆收获进度。截至收盘，大豆11月期约收高1美分，报收976.50美分/蒲式耳。分析师称，降雨可能放慢大豆主产区的收获进度，给豆价提供一定的支持。气象专家表示，目前的气象模型显示从周四到周日期间中西部大豆产区将会出现更加多雨的天气。目前大豆收获进度要慢于玉米，使得大豆作物更易受到大雨的影响。但是本周农户的销售步伐加快，商业公司的套期保值抛盘活跃，大豆出口销售低于预期，制约豆价上涨空间。

现货市场豆粕均价3291元/吨，跌14元，沿海一级豆油主流价位集中在6390-6520元/吨。9月利空报告消化后美豆连续反弹，但丰产压力下，1000美分大关处仍存阻力，连续上涨后或有技术调整需求。随着8月底以来的持续备货，目前中下游买家已有一定库存待消化，豆粕进一步提价后豆粕成交减少。而运费上涨，下游产品成本将明显提高，中下游将出现分裂，中游产品滞留，下游产品供应偏紧，对于油厂来说，豆粕出货速度将放缓，将影响豆粕短线继续上涨空间。油脂方面，受马来棕油库存较低、国内棕油供应紧张带动，近日油脂期货盘表现强劲，资金在本轮大涨行情中也发挥了很大的推动作用。国内油脂基本面偏好，均提振豆油现货市场。不过，节前备货近尾声，且丰产压力或令美豆仍承压于1000美分关口，油脂期货盘连续大涨之后昨日涨势明显放缓，需防范连续拉升之后的短线技术调整风险。

白糖：

节日期间原糖大幅上涨。UNICA双周报显示8月下半月甘蔗压榨量3830.6万吨，同比下降19.32%，糖产量253.7万吨，同比减少10.98%，甘蔗压榨量低于市场预期，给原糖市场带来提振。

周日广西集团报价也大幅上调，全面站上6200元一线，总体成交一般。具体情况如下：柳州中间商暂不报价；部分集团站台报价6200元/吨，上调150-170元/吨，成交一般。南宁中间商暂无报价；部分集团厂仓第一次报价6190-6250元/吨，上调120元/吨，第二次报价6220-6280元/吨，上调30元，成交一般。

盘面上，在前一日的上涨后，白糖在中秋节前最后一个交易日表现平稳，处于横盘震荡，同时持仓也有所回落。对于后期，我们则认为原糖大涨，现货也受人追捧的情形下，后期内糖价格有望再上一层楼。

鸡蛋：

国内鸡蛋市场大多延续跌势。全国现货市场均价为3.48元/斤，持平；销区蛋价在3.62-4.15元/斤，跌0.11元/斤。产区蛋价在3.33-3.64元/斤，跌0.05-0.07元/斤。大连盘鸡蛋期货窄幅震荡，未给鸡蛋现货市场带来明确方向指引。另外，中秋后市场走货迟缓，养殖户出货积极性较高，蛋价如预期中持续回调。总的来看，国庆节临近，而蛋商观望心理仍浓，市场看涨心理不强。

玉米：

华北地区玉米价格稳中有跌，跌势已有所放缓。国家粮食局发布通知，将积极引导多元市场主体开展市场化收购，切实做好今年东北地区玉米收购工作。央企今年仍将继续收购新季玉米，给市场带来些许利好。只不过，产区天气晴好，新季玉米已由南向北陆续收割上市，新粮供应压力持续增强，今年虽然产区玉米有减产现象，但减产幅度有限，据估算，玉米总产量仍约有2.08亿吨。政策性玉米投放力度不减，本周国家粮油交易中心与中储粮网共计投放931万吨，包干2014年玉米成交率明显不如前两次，拍卖成交转淡，进一步加重市场利空。而玉米下游需求疲软，农业部统计数据显示，8月生猪存栏数据环比增0.25%但同比依然为负，同比降2.8%，能繁母猪存栏环比降0.6%，同比降3.4%。生猪以及能繁母猪存栏率仍处于低位，养殖业恢复的步伐较为缓慢，饲料终端消费难有大的好转。总的来看，伴随着新玉米批量上市，玉米供需面矛盾将更加严峻，预计后期玉米仍将维持弱势。

2、走势预测及操作建议：

豆粕：震荡整理，建议观望。

豆油：震荡整理，建议观望。

棕榈油：震荡偏强，建议观望。

白糖：震荡偏强，建议观望。

鸡蛋：震荡整理，建议观望。

玉米：震荡偏弱，建议观望。

风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。

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