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【东海金属产业链日评】高位震荡

1、背景分析:


黄金:

美联储7月利率会议后首日国际金价小幅下跌,纽约COMEX黄金主力8月合约价格全天大幅震荡后收跌,收盘价较前日下跌1.6美元/盎司,跌幅0.13%,收于1258.7美元/盎司。国内方面,上海期货交易所黄金主力1712合约夜盘一度大幅回落后抬升,最终收盘价较日间收盘价上涨0.20元/克,涨幅0.07%。

数据方面,美国7月22日当周首次申请失业救济人数24.4万人,预期24万人,美国6月耐用品订单环比初值上涨6.5%,预期上涨3.7%,前值为下降0.8%。今日关注日本6月CPI数据,德国7月CPI数据以及美国二季度实际GDP数据。


锌:

据SMM,昨日,沪锌主力1709合约开于23290元/吨,开盘后沪锌开始震荡走强,攀爬于日均线上,整理于23320元/吨附近。随后沪锌空入多平,锌价开始走弱,重心下沉至23250元/吨附近震荡运行。整个上午,沪锌承压运行,走势乏力。午后,部分空头减仓离市,锌价小幅上扬,突破均线后,整理于23330元/吨附近。收于23335元/吨,跌85元/吨,跌幅0.36%.仓量方面,成交量减少26.2万手至40.7万手,持仓量减少4296手至24.5万手。

昨日上海市场0#锌主流成交于23260-23490元/吨,0#普通品牌对沪锌1708合约贴60-升120元/吨附近,0#双燕对8月升水110-120元/吨,国产品牌贴水较前日收窄10元/吨附近;1#锌主流成交于23210-23260元/吨附近。炼厂保持正常出货;因贴水较大,贸易商保值惜售,下游仍因锌价偏高而刚需采购;因进口窗口关闭已久,进口锌锭渐被消化,市场流通进口货源较少,导致进口锌较0#普通品牌价差缩小至0-10元/吨附近。



铜:短期反弹

长江有色现货铜上一个交易日报价49890—49910元/吨,现货较期货贴水30元/吨~贴水10元/吨。伦铜库存减少1125吨至302125吨。

嘉能可(Glencore)周四称,该公司上半年铜产量为64.29万吨,较去年上半年下降9%。数据显示,嘉能可上半年内产量为5.12万吨,同比下滑10%;煤炭产量同比增加4%,至6,110万吨。嘉能可预计,该公司本财年铜产量将为133万吨,锌产量为113万吨,铅产量为28.5万吨,镍产量为11.5万吨,煤炭产量为13.2万吨。

由于市场预期中国对铜的需求将加剧全球供应短缺的问题,而且中国据悉计划明年禁止进口至少部分废五金制品,周三铜价飙升至逾两年高位。摩根士丹利(Morgan Stanley)称,中国禁止废品进口可能让铜价更容易上涨。

摩根士丹利分析师周三报告中称,中国禁止进口所谓的第七类废品的建议将使铜更易于上涨,因此举会消除中国的一个潜在供应来源。此次提议涵盖进口废电线电缆、切碎电机和散装五金,估计中国每年以这些形式进口30万吨铜。但摩根士丹利认为,进口禁令的影响可能被中国自己产生的废旧产品、离岸加工和2018年末禁令生效之前中国的囤积行为所抵消。对铜价的影响可能短暂,但对中国回收行业更广泛限制的可能性或将对金属具有长期看涨影响。该行认为,2017年铜均价料为2.61美元/磅,2018年料在2.49美元/磅,目前价格约在2.88美元/磅。


2、走势研判及操作建议


黄金:

美联储7月利率会议决定再度审视通胀可能会减缓现有的加息步伐,但尽早缩表则难免会对市场利率产生影响,黄金价格短期可能再度进入震荡走势。


锌:

国内库存保持低位,后期房地产等下游消费可能走弱,短期看沪锌走势震荡偏强,突破前高概率不大,操作上建议观望。



铜:

消费淡季价格不淡,前有乐观的经济数据和铜矿供应中断风险支撑,本周再受废铜进口限制传言的刺激,铜价短期有望保持震荡偏强,保持谨慎看涨,做好止盈保护,以防行情大涨大跌带来风险加剧。




风险提示:

本报告中的信息均来自于公开材料,相关分析仅代表东海期货研究员个人观点,仅供投资者参考。

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