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【东海能源化工产业链日评】夏季用油高峰到来,油价涨势持续

1、背景分析:

原油:夏季用油高峰到来,油价涨势持续

昨日,NYMEX9月与Brent9月原油期货受美国汽油期货上涨带动,分别报收于49.04美元/桶和51.49美元/桶。

欧佩克成员国委内瑞拉总统尼古拉斯?马杜罗的反对派发动了为期两天的全国罢工,意图让他放弃周末的大选。美国正在考虑对委内瑞拉进行金融制裁,制裁将阻止委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)的所有美元交易,这是白宫正在讨论的各种原油相关措施中最严厉举措中的一条。委内瑞拉是欧佩克在拉丁美洲重要的产油国,该国原油日产量200万桶左右。由于国内局势紧张,尼日利亚原油产量长期不稳定,本周尼日利亚原油产量下降,原油泄漏迫使壳牌公司关闭每日约18万桶的石油出口管道。政治的不确定性给油价带来了上行空间。

美国能源信息署数据显示,截止7月21日当周,美国原油库存量4.83415亿桶,比前一周下降721万桶;美国汽油库存总量2.30196亿桶,比前一周下降102万桶;馏分油库存量为1.49564亿桶,比前一周下降185万桶。原油库存比去年同期低1.4%;汽油库存比去年同期低4.7%;馏份油库存比去年同期低1.6%。原油库存位于过去五年同期平均水平上段;汽油库存位于五年同期平均范围上段;馏分油库存接近五年同期平均范围上限。美国商业石油库存总量下降945万桶。炼油厂开工率94.3%,比前一周增长0.3个百分点。上周美国原油进口量平均每天804.4万桶,比前一周增长4.8万桶,成品油日均进口量208.4桶,比前一周增长10.8万桶。西得克萨斯轻质原油交货地美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存5583.9万桶,比前周减少169.9万桶。

同时,该机构还估计2016年全球石油和其他液态燃料库存日均增长30万桶,这是全球库存连续三年增长。然而,未来18个月预计全球石油市场趋于重新平衡。预计2017年全球液态燃料库存日均减少10万桶,但是2018年全球液态燃料库存日均再次增加20万桶。2016年全球石油和其他液态燃料消耗量日均9690万桶,比2015年日均消耗增加150万桶。预计全球2017年石油和其他液态燃料消耗量日均比2016年日均消耗增加150万桶,2016年日均增加160万桶。其中2017年和2018年非经合组织地区石油和其他液态燃料消耗量日均增加120万桶。预计2017和2018年除了中国和印度之外的非经合组织地区液态燃料消耗量日均各增加60万桶。其中非洲和中东增长占有大部分增长比例,部分抵消巴西液态燃料消耗增长减缓的影响。

但能源机构仍旧认为供需平衡恢复需要更多时间。

能源咨询公司JBC Energy GmbH一石油分析人士周三(07月26日)指出,若石油输出国组织(OPEC)2018年上旬不加大减产力度,有迹象显示2018年一季度布伦特油价或跌至40美元/桶。

JBC亚洲区总裁Richard Gorry表示2017年年末全球过一半的原油会以45-47美元/桶的售价卖出,这以后全球油市会变得很微妙。因夏季出行用油需求达高峰,近期美国石油库存下降,支撑油价,但9月上旬后因石油消耗减少,油市会反向发展。


PTA:短期震荡调整

周四国内PTA期货价格震荡反弹,现货市场价格小幅回升。CCF内盘PTA价格持上涨10元至5195元/吨自提,现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳于5350元/吨。日内主流现货与09合约报盘在贴水5元/吨至贴水10元/吨上下,部分货源报盘偏低,仓单与09合约递盘在10-15元/吨上下。市场成交气氛相比前日有所走淡,市场成交多以仓单为主,主流供应商继续大量采购仓单,夜盘几单成交在5160自提,以及5171-5234仓单。

产业链方面,亚洲PX价格涨势延续,周四收在810美元/吨FOB韩国和828美元/吨CFR中国,较前一交易日均上涨11美元。下游聚酯价格重心继续走低,市场产销气氛维持清淡,其中江浙涤丝市场主流产销在4成附近,涤短市场主流产销4-7成;据悉,下游高位停车较多,且在买涨不买跌的心态下,补货需求偏弱,致使聚酯市场产销气氛不佳。

基本面来看,随着汉邦以及佳龙石化PTA装置都已经正常运行,供应面较此前稍有走弱;加之终端高温停车增加、下游存走弱预期,市场心态由强转弱。目前PTA社会库存仍处低位,再加上本身聚酯工厂原料库存不高,或将对PTA构成一定的支撑,预计短期PTA弱势震荡为主。后期主要关注聚酯下游跟进以及高加工差导致的套保盘增加情况。


PP:短线震荡调整,整体走势偏强

周四国内PP期货主力合约继续回落调整,现货市场稳中有跌,跌幅在50-100元/吨。期货持续走低,市场心态受到一定的打击,贸易商积极出货,部分让利促成交。石化出厂价格整体稳定,成本支撑依然较强,商家让利空间不大。下游工厂采购谨慎,维持按需购买,市场交投气氛清淡。日内华北市场拉丝主流价格在8200-8350元/吨,华东市场拉丝主流价格在8250-8300元/吨,华南市场拉丝主流价格在8400-8550元/吨。

PP美金价格变动不大,市场买气消散,询盘缩量。市场参考价格,均聚在1020-1060美元/吨,共聚在1010-1050美元/吨。本周国内美金市场整体成交有所放量,尤其共聚交易气氛转好,主要港口库存出现下降。

临近月底石化挺价意愿强烈,加之本身库存压力不大,部分地区货源紧俏,因此石化不断上调出厂价格,对市场构成有力支撑。但终端对价格上涨抵触情绪渐浓,实盘成交跟进持续不强,另外前期停车的部分大装置已经陆续开车,后期可预见的供应压力渐增,导致市场心态偏谨慎;但就下周来看,榆林大水,部分煤化工货源运输存在问题,市场到货量可能减少,且下周没有新增检修装置,货源供应量可能略有减少。预计短线PP走势或维持偏强,建议业者加强对石化企业销售政策,以及下游实际需求情况的关注力度。


2、走势预测及操作建议:

原油:近期消息面利好偏多,俄罗斯会议结果超出市场预期,另外EIA 和API库存数据也大幅降低。不过,当前利比亚等国的巨额产量仍对国际原油市场形成较大压力。另外,近日美元走势疲软,对油价形成支撑。预计油价可能会小幅反弹,市场关注本周五的美国二季度GDP数据。

PTA:短期1709合约或震荡调整,建议投资者暂时观望为宜。

PP:1709合约短期震荡调整,整体走势仍偏强,建议投资者待回调低位多单介入,关注8500一线争夺。


风险提示:

本报告中的信息均来自于公开材料,相关分析仅代表东海期货研究员个人观点,仅供投资者参考。

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