1．背景分析：

周二，三大期指均呈现一定回调，其中IH跌幅相对较小，收跌0.42%，关注5日均线支撑，IF收跌0.65%，IC跌破5日均线，收跌0.94%。期现价差方面，按收盘价计，IC1711贴水扩大至23点左右，IF1711仍基本平水，之前小幅升水的IH1711基本维持平水。现指方面，保险股再度走强，周期股回暖，钢铁、煤炭、水泥等表现优异，环保股冲高回落，大消费板块集体回调。持仓方面，三大期指仅IF增仓4000手左右，IH、IC均减仓2000手左右。提醒投资者，本周为交割周，周五将更换合约。

流动性方面，年末将近，资金面仍有趋紧迹象。Shibor市场短期利率继续上升1.73个基点，7天Shibor上维持在2.8765%，而Shibor3月利率继续提高，年末资金向紧。央行进行了1300亿7天、1200亿14天和300亿63天逆回购操作，当日有1400亿逆回购到期，单日净投放1400亿。

消息面上：

（1）证券日报头版刊文称，10月份经济金融数据各项指标已基本披露完毕，总体来说较今年前几个月有些小波动，但并不妨碍国民经济总体平稳、稳中向好的发展态势。金融监管部门将根据经济基本面和市场供求变化，充分发挥间接融资和直接融资的作用，把握好去杠杆与维护流动性基本稳定之间的平衡，继续为供给侧结构性改革营造中性适度的货币金融环境。

（2）证监会主席刘士余提出，要着力增强资本市场融入国家战略、服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。

（3）两融余额6连升，续创22个月新高。截至11月13日，A股融资融券余额为10322.17亿元，较前一交易日的10230.76亿元增加91.41亿元。

（4）美国三大股指集体下跌，油价大跌拖累能源股。道指收跌0.13%，报23409.47点。纳指收跌0.29%，报6737.87点。标普收跌0.23%，报2578.87点。通用电气大跌5.89%，近两日跌幅已达12.6%。

2．走势解读及操作建议：

昨日公布的中国10月金融数据全面低于预期，M2增速再创历史新低。社融的走低主要和政府加强消费贷管理有关，未来信贷仍将承压。10月主要经济指标全面回落，季初经济回落效应再现，四季度经济或将持续承压，预计对市场的影响偏空。整体上本轮行情仍是以消费、金融为主导，但是短期仍要警惕国内金融监管和美联储缩表加息两大扰动因素。目前，建议投资者中线逢低做多IH、IF，谨防短期回调风险。

风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。