1．背景分析：

周三，三大期指继续回调，其中IH跌幅相对较小，收跌0.51%，关注10日均线支撑，IF收跌0.73%关注10日线支撑，IC跌幅最大，跌破60日均线，收跌1.07%。期现价差方面，按收盘价计，IC1711贴水扩大至56点左右，IF1711仍基本平水，之前平水的IH1711升水8点左右。现指方面，白酒、家电等大消费板块走强，周期股疲弱，汽车股回调。持仓方面，三大期指均增加4000手左右。提醒投资者，本周为交割周，周五将更换合约。

流动性方面，缴税压力下流动性收缩早有预期，不过由于央行连续大额净投放，也及时释放了维稳的信号，因此市场情绪尚属稳定。央行进行了1600亿7天、1400亿14天和300亿63天逆回购操作，当日有1100亿逆回购到期，单日净投放2200亿。Shibor市场短期利率继续上升0.95个基点，7天Shibor上维持在2.8860%。

消息面上：

（1）中国证券报：年末冲时点叠加金融去杠杆、打击同业套利，过于依赖同业负债的中小银行年末揽储压力大于往年。分析人士认为，在目前监管态势下，要实现资产规模稳定增长，存款增长显得尤为重要。部分股份制银行基本户底子薄，对公方面存款压力大，另有一些股份制银行也在集中发力个人业务。

（2）两融余额7连升，连续十日突破万亿元。截至11月14日，A股融资融券余额为10363.99亿元，较前一交易日的10322.17亿元增加41.82亿元。

（3）美国三大股指连续两天下跌，道指跌近140点创一个月来新低。道指收跌0.59%，报23271.28点。纳指收跌0.47%，报6706.21点。标普收跌0.55%，报2564.62点。油价下跌拖累能源股。

2．走势解读及操作建议：

周二统计局公布的10月国内宏观经济数据全面回落，并低于市场预期。受地产增速拖累及冬季限产影响，外加国内金融监管和美联储缩表加息两大扰动因素，短期实体经济增速面临一定下行压力，但全球经济复苏或带动出口改善，消费需求平稳增长，预计经济下行空间有限，不改中期上行走势。目前，白马股等蓝筹板块业绩增长较为确定，建议投资者中线逢低做多IH、IF，谨防短期回调风险。

风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。