1．背景分析：

周四，三大期指均回归强势，其中IH涨幅最大，收涨0.93%，IF收涨0.81%，继续关注10日线支撑，IC相对弱势，小幅收跌0.37%。期现价差方面，按收盘价计，IC1711贴水缩小至52点左右，IF1711仍基本平水，IH1711升水7点左右，与前一交易日基本一致。现指方面，保险、白酒股大涨，次新股连续遭重创。持仓方面，三大期指均再次增加4000手左右。提醒投资者，本周为交割周，周五将更换合约。

流动性方面，压力最大的阶段正在过去，预计未来几日资金面紧张将逐步缓解，下半月资金面可能不松不紧、保持平稳。Shibor市场短期利率与前一日持平，7天Shibor上维持在2.8860%。央行进行了1600亿7天、1400亿14天和300亿63天逆回购操作，当日有200亿逆回购到期，单日净投放3100亿。此外当日还有1225亿MLF到期。

消息面上：

（1）证券日报头版刊文称，在本轮央行连续向市场进行资金净投放之后，短期内的流动性波动被有效平滑。预计下周税期等因素将消退，财政支出也将增大，市场流动性必然会再次回到紧平衡的轨道上来。在今年剩余的一个多月时间里，央行将通过摆布逆回购、削峰填谷来实现流动性的基本稳定，且流动性紧平衡的格局将会得到进一步强化。

（2）融资客跑步进场，两融余额8连升，续创22个月新高。截至11月15日，A股融资融券余额为10377.32亿元，较前一交易日的10363.99亿元增加13.33亿元。Shibor延续多数上涨，隔夜Shibor续跌0.6bp报2.80%。

（3）美国三大股指全线上涨，纳指创收盘新高。道指收涨0.8%，报23458.36点。纳指收涨1.3%，报6793.29点。标普收涨0.82%，报2585.64点。美国众议院投票通过税改议案。思科与沃尔玛公布财报后股价分别大涨5.19%和10.9%。

2．走势解读及操作建议：

目前，市场交投情绪良好，两融余额八连升，预计短期指数下行空间有限，不改中期上行走势。从当前市场的投资主线看，价值投资是未来发展的趋势，资金配置的主要标的主要集中于具备成长和业绩支撑的蓝筹白马，且场外资金仍源源不断流入优质龙头白马和优质成长股。建议投资者中线逢低做多IH、IF，谨防短期回调风险。继续关注国内金融监管和美联储缩表加息。

风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。