产业链日报
【东海农产品产业链日评】北方部分油厂因环保问题停产限产,油粕暂时受支撑

 

1、背景分析:

 

油脂油料:

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收跌,因少量的技术性卖盘,但1月大豆合约陷于周一的交易区间内,市场等待新的方向。CBOT 1月大豆期货合约收跌1美分,报每蒲式耳989美分,收在20、50和100日移动均线支撑位之上。12月豆粕期货合约收跌1.50美元,报每短吨318.30美元。12月豆油期货合约上扬0.22美分,报每磅34.17美分,从昨日触及的一个月低位反弹。美国农业部(USDA)周一在每周作物生长报告中公布称,截至11月19日当周,美国大豆收割率为96%,高于之前一周的93%,接近97%的五年均值。巴西北部的大豆种植区迎来对作物生长有利的降雨,预计未来几天还会有更多的降雨。不过,对阿根廷作物种植带干旱情况的担忧支撑大豆期货。

周二美国大豆现货市场下跌。在美湾,美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲式10.11美元,约合每吨371.5美元,比上一交易日下跌3.5美分。路易斯安那湾的基差报价是比CBOT的11月大豆期价高出21到23美分。在伊利诺伊州的中部地区,大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲9.76美元,比上一交易日下跌1美分。基差报价是比CBOT的1月大豆期价每蒲低了18到8美分,和上一交易日持平。

据分析机构AgRural称,目前巴西大豆播种进度已经超过往年的正常水平。所有主产区出现降雨,加快大豆播种进度。截至上周四(11月16日),2017/18年度巴西大豆播种工作已经完成73%,较一周前的57%提高了16个百分点,和去年同期的播种进度持平,超过五年平均进度68%。AgRural称,巴西降雨良好,有助于大豆播种进度加快。南马托格罗索州的播种进度依然最快,达到98%,其次是Rond?nia州完成95%,马托格罗索州完成90%,帕拉纳州完成88%。未来巴西大豆产区的天气可能依然良好,气象机构Climatempo称,11月份下半月和12月将出现常规降雨,雨量良好。

连盘豆粕继续上涨,豆粕现货呈稳中有涨态势,沿海豆粕价格2990-3050元/吨一线,部分较涨10-20元/吨,买家昨天大多已经逢低适量补库,追高较为谨慎。连盘油脂跌势放缓,呈窄幅震荡趋势,国内豆油现货暂止跌企稳,沿海一级豆油主流价位在5900-6020元/吨,部分小幅反弹10-20元/吨。

印度提高植物油进口关税及原油下跌,令美豆油期货大跌,拖累美豆暂回落整理,加上大豆榨利良好,未来两周油厂开机率将继续提高,预计下周豆粕库存量也将继续缓慢增长,令豆粕现货涨幅可能受限。因治雾霾不理想,华北进入供暖期后,政府对环保问题更加重视,11月20日河北地区举行环保会,短期华北及东北地区部分油厂或有短暂停机计划,而开机的油厂也基本处于限产局面。且转基因证书审查从严,12月大豆到港后能否顺利卸船还有不确定性,油厂挺价,豆粕现货短线将维持偏强走势,整体仍易涨难跌。但后续到港大豆数量过于庞大,对中长线走势尚需谨慎。油脂期货盘跌势虽已放缓,但要想有明显改善也不易,基本面压力依旧山大,11-1月大豆到港或超2600万吨之多,且榨利良好,油厂开机率超高,豆油库存已增至163万吨历史超高水平,棕油库存也在重建并突破50万吨,供大于求令油脂现货继续承压,双节备货启动前难有趋势性上涨行情。

 

玉米:

国内玉米价格大多滞涨企稳,个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购主流区间价1690-1780元/吨一线,大多滞涨企稳,个别企业小幅调整,辽宁锦州港口玉米价格稳定,主流玉米收购价格在1620-1625元/吨,持平,潮粮水份30%价格在1310元/吨,持平,鲅鱼圈港口玉米价格稳定,辽吉烘干新玉米价格1610元/吨(水分14.5%-15%),黑龙江粮价格在1590-1600元/吨,持平。广东蛇口港口新玉米报价维持在1850元/吨,持平,成交可在1840元/吨。

低温利于玉米批量储藏、脱粒,一旦雨雪天气过后,产区玉米或迎来阶段性售粮的第一波高峰期,供应格局依旧宽松。需求面,华北市场关于环保炒作依旧,大部分深加工企业目前仍维持安全库存,随用随采,而东北大部分深加工企业在补贴政策尚未出台前,并不大规模采购、建库。而畜禽养殖的存栏率仍处于低位,再加上受常态化环保高压影响,养殖户补栏率仍低,饲料终端消费未见明显回暖,加之产区粮源供应充足的情况下,南方销区大部分饲料企业对玉米采购仍保持谨慎态度。综合来看,近日,玉米现货价格这一波上涨实属阶段性行情,市场并不具备持续上涨的动能,预计短期国内玉米或仍将以窄幅震荡整理的行情为主,继续密切关注市场基本面变化、天气、物流运输以及政策面消息对玉米价格走势的影响。

 

鸡蛋:

连盘鸡蛋期货主力1801合约上涨,收盘4407元/500千克,涨5元/500千克。全国主产区鸡蛋价格稳中上涨,均价格为4.02元/斤,涨0.04元/斤,其中山东地区均价最高为4.03元/斤,辽宁地区均价最低为3.75元/斤。主产区蛋价稳中有涨,山东、河南等地上涨,销区北京涨、上海稳;目前市场鸡蛋库存不多,看涨心理不减,主产区多地本地销售有所好转,预计短期蛋价或小幅调整为主。

 

2、走势预测及操作建议:

 

豆粕:震荡偏强,阿根廷天气担忧以及环保问题影响华北地区油厂开工,对豆粕形成支撑。建议多单持有,1801阻力2920,支撑2880。

豆油:震荡偏弱,当前豆油库存短暂下降后再次攀升至160万吨以上,油厂无力提价,建议空单持有,1801阻力5950,支撑5850。

棕榈油:震荡偏弱,马来西亚棕油增产幅度高于预期,马盘棕油走弱,国内棕榈油库存重建中,气温下降抑制消费。建议空单持有,1801阻力5450,支撑5360。

玉米:温和反弹,新玉米陆续上市,玉米价格面临较大压力,反弹空间有限,1801阻力1700,支撑1670。

鸡蛋:遇阻回落,建议多单减持。1801支撑4300,阻力4400。


 

风险提示:本报告中的信息均来自于公开材料,相关分析仅代表东海期货研究员个人观点,仅供投资者参考。

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2017-11-22