1、背景分析：

周二，三大股指继续小幅反弹，其中IC收涨0.40%，盘中冲高，IF收涨1.03%、IH收涨1.43%，小幅上行。期现价差方面，按收盘价计，IC1803贴水缩小至49点左右，IF1803贴水缩小至31点左右，IH1803贴水扩大至15点左右。现指方面，金融、地产等权重板块午后涨幅缩窄，保险股领涨，地产股爆发，雄安概念股崛起。持仓方面，三大期指均增持3000手左右。本周将进入春节期间。

流动性方面，维持平稳运行。Shibor市场短期利率小幅上行，7天Shibor上涨1.00个基点，为2.9280%。央行公告称，考虑到春节后第一个工作日银行体系流动性将受到税期、中期借贷便利（MLF）到期、临时准备金动用（CRA）部分到期和法定存款准备金缴存等因素影响，加强预调微调，于2月13日开展1年期MLF操作3930亿元（无逆回购操作）。

消息面上：

（1）央行行长周小川在中国金融家杂志刊文称，2018年央行要继续实施稳健的货币政策，保持货币信贷和社会融资规模合理增长；认真履行国务院金融稳定发展委员会办公室职责，守住不发生系统性金融风险的底线；大力推动重点领域和关键环节的金融改革开放。

（2）两融余额9连降，续创3个月新低。截至2月12日，A股融资融券余额为10049.94亿元，较前一交易日的10122.69亿元大幅下滑72.75亿元。

（3）香港恒生指数收盘涨1.29%，报29839.53点，盘中一度涨2.4%升破3万点。亚太股市收盘多数上涨，追随隔夜美股涨势。

2、走势解读及操作建议：

目前，市场节后对A股走势基本持乐观态度，未来一个阶段流动性预期将趋于改善，风险偏好将进一步提升，从往年情况看预计年初行情可能会体现出普涨轮动的特征。建议投资者节前谨慎操作，调整结束后重点关注估值较低的大金融板块，仍看多IH合约行情走势。