产业链日报
【东海期货宏观日报】春节假期期货市场重要事项及节后投资建议

1、国际宏观:

【美国】

受寒冷天气影响,美国1CPI大涨,超出预期;受成本端涨价影响,美国1月核心CPI涨幅超预期,通胀压力不断累积。通胀风险趋于上行背景下,多位美联储高官发表鹰派讲话,2018FOMC票委Mester更是表示“美联储今明两年需进一步加快加息”。

美元周一小幅反弹,因投资者在美元跌至三年低位后重新吸纳该货币,但分析师称反弹势头可能为时短暂,因空头力量依然雄厚。美元今年以来走软,因市场预计美国以外地区将开始升息,这将侵蚀美元的收益率优势。

在税改基本落地的情况之下,特朗普竞选承诺中的贸易保护政策开始逐渐摆上台面。217日,美国商务部公布对进口钢铁和铝的国家安全调查(232条款”调查)报告,建议特朗普对进口的钢铁和铝产品实施严格限制,措施包括针对所有国家和特定国家征收进口关税,以及实行广泛的进口配额等。

【欧洲】

欧元区2017年四季度经济增长强劲。欧元区发布2017年四季度GDP第二次公布值,与初值持平,环比增长0.6%,同比增长2.7%。分国家来看,德国、法国和西班牙增长较为强劲,环比均在0.6-0.7%,但意大利则较弱,仅增长0.3%2017年全年来看,欧元区GDP同比增长2.5%,高于美国的2.3%。强劲的经济增长是支撑欧元走强的重要原因之一。此外,德国1CPI终值与初值持平,未给市场带来震动。但值得关注的是德国1PPI环比明显反弹,可能与油价走高带来的滞后效应有关。

2、国内宏观:


近日央行公布四季度货币政策执行报告,央行认为2017年货币金融环境中性适度,2018年将有望延续。展望下一阶段,央行对全球和国内经济乐观、国内物价存在小幅上升压力,但总体可控。央行将继续实施稳健中性的货币政策,流动性层面,在要“助力去杠杆和防范金融风险”,会“综合考虑金融监管政策的宏观效应及对金融业态和市场运行格局的影响,加强监管协调”维护流动性合理稳定。

国家发改委政策研究室主任兼委新闻发言人严鹏程在国家发改委2018年首次例行发布会上表示,2018年,仍将继续推进煤炭企业兼并重组转型升级工作。并表示,未来,产业链上下游的纵向兼并重组将成为主要趋势,同时又不仅仅局限于煤电产业链“联姻”。由于国家层面对煤炭企业兼并重组的重视,2018年将迎来煤炭行业的大考之年,兼并重组的步伐必将加快。

2017年我国民间投资整体回暖向好,国家统计局近日发布的数据显示,2017年,我国民间投资达到381510亿元,同比增长6%,增速比上年提高2.8个百分点。国家统计局投资司巡视员赵培亚介绍,2017年,中央促进民间投资稳定增长的各项政策措施效果显现,民间投资整体回暖向好,自3月份起各月增速均比上年同期有不同程度提高,与全部投资增速之间的差距逐步缩小。

节前在央行的普惠金融定向降准以及临时准备金动用安排释放流动性下,银行间资金面维持宽松,同时节前央行提前续作3930亿元MLF,超额对冲于215日到期并顺延至节后到期的2435亿元MLF,维持节后资金面的平衡。

贾利军

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2018-02-22