原油

1.市场信息及分析 

周三原油价格涨跌互现。WTI报收于66.22美元/桶;Brent报收于74.74美元/桶。内盘主力合约SC1809报收于462.20元/桶。SC1812涨幅最大，涨0.76％。主力合约成交223134手，持仓量增加1020手至32990手；全部合约成交223242手，持仓量增加1022手至34316手，总成交金超1000亿元。

欧佩克成员国一些石油部长抵达维也纳，参加为期五天的欧佩克会议和相关活动。周二欧佩克联合技术委员会将召开会议，为欧佩克会议提出市场形势分析和决策建议。周三和周四欧佩克将举办一场国际研讨会，来自道达尔等国际石油巨头以及沙特阿美等国家石油公司的高管们将出席此次研讨会。令人期待的欧佩克石油部长半年正式会议于周五举行，这次会议上将正式讨论下半年石油市场政策。周六，欧佩克和俄罗斯等非欧佩克产油国将召开联合会议商谈正在履行的减产协议。自去年年初以来，俄罗斯以及其他非欧佩克一些产油国配合欧佩克一同限产，原油市场观察人士普遍预计沙特阿拉伯和俄罗斯将争取提前结束定于今年年底到期的联合限产行动，但是伊朗等几个重要的欧佩克成员国可能将提出反对。俄罗斯能源部长诺瓦克在前往维也纳之前接受路透社采访的时候说，俄罗斯打算建议欧佩克主导的签订减产协议的产油国增加原油日产量150万桶。

然而，欧佩克内部对增产和修改协议有很大的分歧，预计在维也纳会议上难以达成一致。伊朗石油部长赞加内在抵达维也纳时称，他认为欧佩克本次会议达不成协议，他也不希望欧佩克增产。同时他抨击特朗普政府，并指责特朗普政府影响了沙特阿拉伯，进而影响了欧佩克的石油政策。他表示，欧佩克不是一家美国的机构，欧佩克不是一家接受特朗普指示的机构，欧佩克不是美国能源部的一部分。

对此，投资银行高盛认为，人们担心油价上涨过快，而布伦特原油价格应该还会上涨。石油市场仍然供应不足，需求强劲增长和供应中断风险上升，需要关键的欧佩克成员国和俄罗斯增加产量以避免年底库存短缺。2018年下半年欧佩克和俄罗斯可能增加产量，但是其他参与减产的产油国产量可能下降，部分抵消增产的影响，而需求增长则可能走向预期的高点。高盛银行再次预测布伦特原油将进一步上涨。“今天晚些时候可能会在振荡中上涨到每桶82.50美元的预测上限。”

2.走势研判及操作建议

在本周五的OPEC减产评估会议之前，预计油价将持续震荡。操作上建议观望为主。谨防Brent-WTI价差回调。内盘大概率紧随外盘波动，同样建议观望为主。

PTA

1、原油市场

国际油价继续下跌，WTI原油7月期货结算价至每66.22美元（+1.15），布伦特原油8月期货结算价至每桶74.74美元（-0.34）。内盘SC1809报收于每桶462.20元（+1.50）。

2、原料市场

亚洲石脑油价格628（+7）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）为784（-1）美元/吨FOB韩国；PX亚洲至938（+2）美元/吨FOB韩国和957（+2）美元/吨CFR中国。

3、现货市场

全天PTA成交活跃性较好，期货小幅震荡，市场商谈气氛尚可。主力供应商现货买盘，5651 5646 5645自提公布成交8k。市场主港现货偏少，逸盛大化、恒力主港货源报盘1809+70左右，升水50左右递盘，升水60左右商谈成交；江阴方向货源报盘1809+40到60商谈成交；仓单报盘1809+50左右，1809升水40到45商谈成交。全天市场主流成交5616-5730，5620 5634 5636 5644 5645 5646 5651 5660自提，5634 5636 5730送到，5616 5626仓单。美金货暂无成交听闻。据不完全统计，全天市场成交量30k左右，PTA-忠朴0620均价5636.37。

当前PTA装置开工负荷82.9%左右。仪征化纤35万吨装置于5月26日前后停车检修，近日已重启，目前负荷正常。嘉兴石化220万吨装置于上周开始轮流检修，其中110万吨于上周末完成检修，目前另一110万吨正在检修中，计划本周末前后重启。

4、MEG市场

上午MEG低位开盘，终端买盘偏多，现货6700-6710少量成交，卖盘惜售，总体报盘偏少，买盘价格逐步跟进，商谈增多，现货6730-6750多单成交，7月下6730-6780商谈成交；午后盘面走稳，终端低位买盘询盘积极，现货6730-6760多单成交，电子盘震荡上行，期货报盘增多，现货6770-6790商谈成交，7月下6780-6810商谈成交，期货小幅升水，尾盘电子盘企稳，个别贸易商7月下6820附近追高。MEG整天商谈活跃性好。据不完全统计，终端采购10K+。美金商谈气氛尚可，船货成交868-885。

5、下游市场

切片：

聚酯切片报价多稳，交投气氛偏弱，半光主流报至7650-7700元/吨现款，个别略低在7600元/吨偏下，商谈重心局部略有下移；有光主流7950-8000元/吨现款，实盘商谈为主。荣盛石化聚酯半光切片报7700元/吨现款，有光切片报价在8100元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报7715元/吨现款，有光切片报7965元/吨现款。浙江华成聚酯半光切片报7655元/吨现款。浙江双兔聚酯半光切片报7700元/吨现款。浙江开氏聚酯半光切片报价7650元/吨现款。物产华祥聚酯半光切片报7700元/吨现款，有光切片报8000元/吨现款。浙江联达聚酯半光切片报7600元/吨现款。浙江绿宇聚酯半光切片报价7650元/吨现款。

聚酯切片成交不多，半光主流7600-7650元/吨现款，个别稍低在7550元/吨附近，零星小单成交为主，萧绍市场一单100吨在7600元/吨现款自提成交；有光主流7950-8000元/吨现款，江浙一小单在8000元/吨现款送到成交。

长丝：

江浙直纺POY市场价格多稳，局部微调。除华祥、联达个别涨50外，桐乡方向的桐昆、新凤鸣；萧绍方向的荣盛、双兔、东南、远东；宁波方向的大沃、泉迪、华星科技等；太仓方向的申久、华儒；此外盛虹、三房巷、宏泰等均报稳。刚需出货，丝价持稳。

江浙直纺FDY市场价格多稳。除新民部分跌50-100外，桐昆、盛虹、荣盛、佳宝、天圣、远东、双兔、东南、三房巷、华祥、华亚、欣欣等均报稳。产销一般，丝价维持多稳，零星优惠。

江浙市场大厂DTY价格重心多稳，除兴惠个别优惠促销外，华祥、天元、荣盛、盛虹、远东等均报稳。中小加弹DTY价格重心跟随大厂也基本稳定。市场成交气氛一般。

CCF数据显示，POY150D/48F价格为每吨9020元（+5元，较前日，下同），FDY150D/96F每吨9420元（+0元），DTY150D/48F为每吨10600元（-30元）。

短纤：

受期货走跌影响，聚酯原料现货继续走低，跌幅放缓，PTA现货日内商谈在5615-5651元/吨，EG现货下午降至6750-6770元/吨附近。直纺涤短工厂部分报价下调50-100元/吨，部分商谈操作，在原料走弱及市场看空心态影响下，今日直纺涤短销售依旧清淡，下游按需补货为主。短纤工厂目前成品库存部分升至正常水平，部分仍偏低。下游涤纱维持商谈走货，销售一般，尽管目前大多仍欠货，但工厂走货心态积极。

成交方面：半光1.4D江苏地区在8500-8700区间出厂或短送，较高仍在8750-8850附近。浙江地区在8500-8650元/吨出厂或者短送；山东、河北市场在8500-8700元/吨送到，较高8800-8900-8900元/吨。福建市场重心在8500-8650/吨现款短送，较高8700元/吨。

2018年5月起直纺涤短有效产能调整为675.4万吨。

轻纺城：

周三中国轻纺城总成交603万米，其中化纤布427万米，短纤布176万米。

6、PTA仓单：

周三郑商所仓单33030（-1558）张，有效预报220张。

7、利润价差

周三，TA1901-TA1809价差在-38元/吨；PTA期现价差（TA1809-PTA现货）为-65元/吨；PTA现货加工费约为715元/吨。

LLDPE

1.市场信息及分析 

周三L1809合约开盘于9060元/吨，尾盘收于9105元/吨，较上个交易日下跌20元/吨，跌幅0.22%。现货市场，价格延续跌势，华北部分线性和高压跌50-100元/吨，个别低压松动50元/吨；华东各产品部分跌50-100元/吨；华南部分线性跌50-100元/吨，部分高压跌100元/吨，个别低压松动50元/吨。线性期货低开延续弱势，且部分石化纷纷下调出厂价，市场失去支撑，商家跟跌报盘居多。终端需求谨慎，随用随拿居多。华北地区LLDPE价格在9230-9300元/吨，华东地区LLDPE价格在9300-9500元/吨，华南地区LLDPE价格在9250-9400元/吨。  

PE美金市场，市场大稳小动，成交一般。5月线性进口数量继续大增，利空市场。卡塔尔外商本周报盘调低，线性和高压价格在1170美元/吨，带远期信用证。参考价格为低压膜1360-1390美元/吨，线性1150-1180美元/吨，高压1150-1190美元/吨。

供应方面，部分生产装置转产，其中齐鲁石化新全密度装置转产6098；天津联合LLDPE转产6010；上海石化2PE装置已转产DJ210,HDPE装置转产YGH04I; 福建联合全密度装置一线转产7042，二线转产7050。另外，部分装置停车检修，包括沈阳化工LLDPE装置5月初检修，预计7月3号恢复运行；四川石化全密度和HDPE装置4月7日开始大修，开车时间待定；延长中煤全密度和HDPE装置停车5月30日停车大修，计划检修至6月底；宁夏宝丰6月7日检修，计划检修35-45天。需求端，下游整体变动不大，农膜延续弱势，补仓刚需为主。

2.走势研判及操作建议

综合来看，中美贸易战烽烟再起，紧随着美国发布的加征关税清单的发布，中国也将对原产于美国的液化乙烯，聚乙烯等加征25%的关税，我们估计国内PE市场也会受到相应的影响，但考虑到美国货源较低的进口比例和较多的替代货源，影响程度相对有限。下周国内部分装置继续检修，但相对上周减少，多数检修装置计划于本月中下旬重启，且进口货源处于较高水平，再加上端午假期累库的影响，下周整体供应将增加。下游需求整体变动不大，农膜延续弱势，管材开工率逐渐下滑，补仓刚需为主，接货意向不高，对原料支撑较弱。预计短期内PE市场或将震荡为主，中期来看，随着检修装置的复产增多，供需压力进一步加大，需要继续关注国内外装置运行情况和贸易战扩大的可能，建议谨慎操作。

PP

1.市场信息及分析 

周三PP1809合约开盘9125元/吨，尾盘收于9130元/吨，较上个交易日下降43元/吨，跌幅0.47%。现货市场，继续小幅走低，幅度在50元/吨居多，个别跌幅100元/吨。期货盘面低开震荡抑制市场信心；石化局部出厂价格下调，成本面支撑减弱，场内心态亦受影响。贸易商小幅低报出货，但下游工厂接货心态谨慎，整体成交欠佳。不过观察来看，局部现货不多，现货资源价格略受支撑。今日华北市场拉丝主流价格在9050-9100元/吨，华东市场拉丝主流价格在9050-9200元/吨，华南市场拉丝主流价格在9100-9200元/吨。

PP美金市场，价格窄幅整理，市场膜料及纤维报盘增量，多7至8月装船货源，价格约在1310-1330美元/吨。部分低融共聚货物价格小跌5-10美元/吨。下游反面买气谨慎，实盘没什么成交。价格方面，市场均聚主流报价区间在1250-1290美元/吨，8月装印度货物价格小幅松动，重心约在1260美元/吨。共聚主流报价区间在1280-1340美元/吨，高融货物价格坚挺。PP港口货物体量仍较有限，价格支撑犹存，近期或呈现窄幅整理走势，到港货源短期内数量有限。

供需方面，部分生产装置转产，其中镇海炼化二线由均聚转产共聚，荆门石化由拉丝转产纤维，中韩石化一线由纤维转产均聚，洛阳石化新线由纤维转产拉丝，海南炼化由 BOPP 转产均聚等，近期国内石化企业均聚生产比例小幅上升，拉丝生产比例小幅下降。另外，部分装置停车检修，包括辽通化工老装置6月6日起停车；镇海炼化5月23日安佳华停车检修；延长中煤榆林5月30日起开始停车检修30天；镇海石化4月27日起停车检修45天左右；中原石化5月11日起停车检修40天左右；宁夏宝丰6月7号开始开始，计划检修30天。需求端，受产成品库存积累的影响，下游整体需求量将逐渐减少。

2.走势研判及操作建议

综合来看，中美贸易战烽烟再起，紧随着美国发布的加征关税清单的发布，中国也将对原产于美国的液化丙烷，液化丙烯等加征25%的关税，国内丙烷脱氢制丙烯项目也会受到相应的影响，作为丙烯最大下游的PP价格将会受到一定的支撑。供需层面，随着前期检修的大唐多伦一线装置，宁波富德装置将陆续恢复生产，整体货源供应量将有所增加，在下游需求逐渐减少的情况下，石化库存与市场货源将逐渐积累，供需矛盾逐渐显现。预计短期内PP将维持震荡为主，而中期随检修装置的陆续恢复，供需压力增大，建议关注装置检修情况及贸易战扩大的可能，谨慎操作。

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