投资要点：

原料端方面，美国股市走高以及中美贸易谈判可能会取得进展等利好因素缓解了市场对于需求增长放缓的担忧，国际油价重心上移。未来重点关注委内瑞拉政治局势，这将是影响节后原油走向的最大不确定因素。

存量供应方面，检修损失相比上月继续减少，整体供应将会增多。考虑到PE的进口量稳定增长,2月份PE的供应压力要大于PP。

产能投放方面，根据目前的进度来看，部分原计划年初投产的装置有所推迟，二季度将是装置投产的高峰期，而一季度国内新增产能有限，重点关注国外产能释放的影响。

库存方面，临近春节，下游工厂放假增多，而上游石化厂商继续生产，预计未来石化库存将逐步累积，节后将面临较大的出货压力，对于聚烯烃市场将会形成一定的利空。

需求方面，目前的地膜开工率较12月份有所增加，随着3月份地膜需求旺季临近，PE的需求将会进一步增加。而PP下游需求受房地产调整以及经济下行的拖累，短期需求未有明显改善。

操作策略：由于春节长假有累库预期，节后石化厂商或降价促销，对聚烯烃形成一定利空，建议空单持有。跨品种套利方面，考虑到需求的差异性，2月份PE的供需情况将好于PP,多LL空PP仍然可以滚动操作。

风险因素：汇率风险对进口的影响，装置意外检修以及油价大涨等

具体参见：【东海策略】聚烯烃2月月度投资策略：节后出货压力增大 聚烯烃偏弱运行.pdf