u宏观及政策面仍有压力。全球经济增速进一步放缓，经济下行压力有所加大。美联储Taper渐进，也使得铜价承压。此外，在国储局储备铜较为充足的背景下，中期政策压力仍存。

u供需两弱，库存低位存支撑。基本面方面，整体呈现供需两弱的格局。精铜供应短期受限，废铜则持续紧张。与此同时，终端消费平淡叠加能耗双控影响，需求端表现旺季不旺。但是全球极低的库存水平及全面偏强的价格结构依旧对于铜价有支撑。

u结论：总体来说，宏观面仍向偏空方向演进，基本面全球极低的库存水平及全面偏强的价格结构依旧对于铜价有支撑，整体仍震荡。当前能耗双控背景下，供需两弱，关注政策影响情况。

u操作建议：区间操作。

风险因素：疫情发展超预期、宏观政策变动、抛储超预期、能耗双控政策影响不定

【东海策略】沪铜10月月度投资策略：供需两弱，震荡延续