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【东海调研】唐山地区黑色产业链调研纪要(二)

投资要点:

企业对后期价格走势偏乐观,认为本轮上涨与国内供需关系不大,主要是流动性过多以及海外需求强劲。若剔除流动性因素后,价格大概在5000多附近。所以一旦货币政策收紧,市场可能会有大量库存出现。焦炭中期来说也是会呈现偏强走势。因为2025年以后2000立方以下高炉全部淘汰,随着高炉的大型化,焦炭最差可能也要需要准一级。而在中澳关系紧张的背景下,澳洲煤进口短期放开可能性不大,这会造成国内优质焦煤资源紧张。铁矿石价格仍有创新高可能。主要是因为中澳关系紧张下供应有不确定性,国内矿增量有限以及钢材供应依然有增长空间

目前钢坯库存总量为20万吨,4月上旬一度降至历史低点4万吨左右,之后随着外地钢坯进入唐山库存逐步回升。库存构成上,本地和外地货各占一半。另外库存中有70%为国企贸易商库存,这部分多为期现套利盘。仓库每天入库约5000-6000吨,出库量为1.5-2万吨,出库量处于历史相对高位,主要是因为4月份之后,仓库辐射地区的轧钢厂陆续复产,目前已经基本全开

u 目前行业基本面处于高产量、高利润、高库存的状态,但整体的市场情绪还是不错的。企业了解目前下游的钢管厂已经出现亏损,部分企业开始出现卖原料的情况。企业自己的镀锌厂也开始有亏损。


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2021-05-13