东海调研
【东海调研】唐山地区黑色产业链调研纪要(三)

投资要点:

u 唐山地区主要钢厂均严格按照《关于唐山市钢铁行业限产减排措施的通知》实施限产,但产量有边际回升迹象。另外,其他未限产区域扩展动能较强。

u 由于下游企业之前普遍存在赌市场情况,导致库存处于低位;近期价格大幅下跌使得下游利润有所恢复,加上最终端订单依然不错,下游可能继续补货,从而对价格形成支撑。

u 3-4月份有抢出口现象,退税政策落地后,海外又经历一轮补库存,目前成交放缓。不过再国内外钢材价差仍较大,所以后期出口仍有进一步回升可能。

u 钢材库存的阶段性回升主要是由于高供应以及期现套资源较多,本轮下跌过程中,期现套资源可能有大量平仓风险,主要地区库存降至低位可能是本轮行情见底信号。

u 铁矿石目前高利润和结构性短缺两大逻辑依然存在,且钢厂库存普遍不高,所以只要钢材维持高利润,后期价格仍有走强可能。中期看海外需求增量较大,且非主流矿有钢厂接受度的问题,所以今年矿石可能不会很过剩。

u 焦炭短期仍有一定缺口,目前通过港口库存下降方式弥补。中期来看,新投产产能并未受到环保限产影响。焦煤方面澳煤进口放开可能性不大,全年供应偏紧


【东海调研】唐山地区黑色产业链调研纪要(三)

在线客服 95531/400-8888588
友情链接
网站地图  |  企业邮箱

© 2015 东海期货有限责任公司 版权所有 All Rights Reserved|本网站已支持

苏公网安备32040202000232号 苏ICP备05003634号
2021-05-19