国内外棉花期货市场相关性
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众所周知，纽约棉花期货市场为现今国际棉花的主要定价中心，因此，纽约棉价对中国棉花价格的影响不可小视，在国内棉花期货即将上市之际，虽然交易所规定进口棉暂不允许替代交割，但由于国内外棉价之间仍然存在着相关联系，事实证明也是如此，近一个月纽约期货的持续低迷也加剧了国内电子撮合行情的急剧下跌，所以，我们认为有必要了解进口棉花的价格换算方式，特此整理出来，期望对以后的价格参考分析有所帮助。 进口棉花价格换算成进口提货成本需依据是“一般贸易”形式还是“加工贸易”形式而有所不同。 A. 在“一般贸易”情况下 根据“棉商”报的某个品种CNF价格（FOB+运费，一般外商只采用CNF报价），进口成本包括下述几项费用： 1. 海运保险费 ： 目前的水平一般为CNF价的千分之二至千分之五左右。 2. 关税： 报关金额的1% 3. 增值税：关税完税后的13% 4. 港口费用：包括建港、港杂费、海关三检费、掏箱费、商检费等。虽然各个港口的水平会有些差异，但基本上每吨成本不会超过200元人民币，据了解，一般情况是港杂费120元/吨+30元/吨商检费＝150元/吨 5. 代理费：根据目前国家有关规定，一般贸易必须通过指定贸易公司（如“中纺棉花进出口公司”）进行对外订购并换领许可证，进口企业需向其支付1%代理费。 6. 内运费：依棉花使用地和港口的距离而不同。进口企业应根据实际铁路运费或公路运费计算。据悉，公路价为1个集装箱9元/公里。 e.g 某日美棉SJV GM 1-1/8’的棉花价格为60美分/磅CNF中国主港，粗略换算成人民币进口提货成本为： 票金额：0.06*2204.62=1322.77美元/吨（1吨=2204.62磅） 运保险费：1322.77*0.005=6.61美元/吨 进口关税：1322.77*0.01=13.227美元/吨 增值税：（1322.77+13.227）*0.13=173.68美元/吨 港口费用：150元/吨 进口代理费：1322.77*0.01=13.23美元/吨 合计人民币价格（1美元-8.29人民币）为： （1322.77+6.61+13.227+173.68+13.23）*8.29+150=12829.70元/吨 综上所述，棉花进口成本＝某个品种的CNF报价×22.0462×汇率（美元兑人民币）＋关税＋增值税＋海运保险费＋港口费用＋进口代理费 B. 在“加工贸易”情况下 加工贸易无须支付关税和增值税（海关为企业设立台帐，关税、增值税先征后减）。但加工后的产品一定要出口，由于进口时没有征收增值税，因此成品出口时没有退税。因此， 棉花进口成本＝某个品种的CNF报价×22.0462×汇率（美元兑人民币）＋海运保险费＋港口费用＋进口代理费 按照一般贸易所对应的进口成本换算公式，棉花进口成本换算表：
*期货价格折算成国内报价，这里我们所做的计算中大概以NYBOT价格的1.03倍为CNF报价。 建证期货研发中心 杨婧 |
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