第九部分：1993-1995年我国玉米期货交易及大连商品交易所玉米期货交易情况
　　1993年,在我国期货市场发展初期，十五家交易所中就有大连、郑州、成都、上海粮油、长春、北京、深圳有色等七家交易所进行玉米期货交易，是当时全国覆盖面最广的期货品种之一。大连商品交易所（以下简称大商所）的玉米期货市场管理规范、交易活跃，较好地发挥了套期保值、价格发现两大功能，成为我国玉米期货交易的代表。
　　玉米期货是历史最悠久的期货品种，大商所在总结一百多年来国外成功经验的基础上，根据我国实际情况科学设计玉米合约和制定交易规则，并在交易过程中严格按规则处理相关问题，极大地降低了玉米期货交易中的风险。1994?995年，供需矛盾加剧导致玉米现货价格大幅波动，大连玉米期货价格保持平稳走势，没有出现持续上涨或下跌行情。
　　大连玉米期货价格与现货价格联系紧密，国内著名期货专家童宛生教授在《中国期货》上曾撰文研究国内诸多交易品种与现货的相关情况，结果表明以大连玉米为代表的玉米期货以0.95的相关系数位居各品种之首（图9-1）。并且，大连玉米与芝加哥玉米也显示出一定的联动性（图9-2）。

　　到1995年底，大连玉米累计成交4000多万张合约，最高日成交达到80多万手，单合约最高成交达58万手，实货交割量达70万吨。当时，我国玉米主产区吉林省几乎每个县都有一两个粮食企业参与大连玉米期货交易，市场参与者已经能够熟练运用期货工具，为企业经营活动服务。
　　1995年10月，由于某交易所玉米期货交易出现风险，保证金被提高到20%之后，大连玉米的市场参与者日渐减少，尽管如此，大连玉米交易却维持一定规模直至国务院【1998】27号文件出台，玉米期货交易正式退出历史舞台，这个期间玉米交割近10万吨，显示了足够的生命力。