2006-12-06

 

　　
    昨日盘中，股指期货仿真交易0612合约最高达到2054点，这一高点整整高出现货指数250多点。该合约距离交割日仅剩8个交易日，希望现货指数在8天后能够从不到1800点飙升至2050点以上，这种可能性很小，“赌博”的意味很浓 

　　伴随沪深股市的大幅上涨，股指期货仿真交易合约演绎出非理性的疯狂。 

　　昨日，中金所的沪深300指数期货仿真交易0612合约在经历了前一交易日的涨停（涨10％）之后，在现货指数持续上涨之下，再度激起了部分投资者继续追多的热情，以高出现货指数180点的1962点开盘之后，继续上涨6％达到“熔断”价格，创下2054点的最高价位。不过，最终出于对交割的担忧，高开低走，收于1860点，下跌4.2％，全天振幅超过10％，成交量创下了本月交易的最高纪录：444472手。 

　　而0701、0703、0706三个远月合约同样表现不俗，分别创下了99364、80062、85534手的成交量。越来越活跃的交易使沪深300指数期货仿真合约总持仓量超过了20万手，达到201744手。 

　　虽然说是仿真交易，资金是虚拟的，但出现如此之大的振幅和成交量仍出乎市场意料。 

　　经历了12月4日的盘中涨停和昨日的高开低走，几位投资者告诉《第一财经日报》，在涨停中体会最深的是，当现货指数表现出难以估量的上涨动能时，仿真交易期货多头可以迸发出一飞冲天的单边涨势，而在昨日高开低走的行情里，充分体会到近月合约现货指数交割机制对期货价格的收敛作用。正因为有了这样的机制，可以在昨日期指价格远高于现货指数的情况下，寻找到绝佳的做空机会。 

　　昨日上午，0612合约在12月4日涨停的惯性推动下，以高出前一交易日涨停板价格约20点的价位开盘，且一路冲高，最高达到2054点，这一高点整整高出现货指数250多点。在距离0612交割日（本月的第三个星期五，即12月15日）仅剩8个交易日的情况下，希望现货指数在8天后能够从不到1800点飙升至2050点以上，这种可能性很小，“赌博”的意味很浓。 

　　于是，捕捉到这一绝佳做空机会后，空单疯狂涌现，将期指一路打压，最低曾跌至1829点。这一价格令12月4日做多的投资者叫苦不迭，他们的多单纷纷被套，甚至有部分人出现“爆仓”。而一些在12月4日涨停时就发现期现价差不合理的投资者，选择了在1950～2000点的区间做空，经历了从昨日上午被套到下午获利丰厚的喜出望外的心跳历程。 

　　中国国际期货的一位投资者对《第一财经日报》表示，他在12月4日触及涨停时，尝试性地在1943点建立了少量空单，但不料昨日开盘即被套，且越套越深，当期指冲上2000点后，他甚至有砍仓的打算，好在没有满仓操作，少量空单只占用了不到30％的资金，才得以安然度过昨日的疯狂上涨。而当期指跌回到2000点以下后，他更加坚定了做空的信心，在1980点选择了加仓，最终收盘浮动“盈利”达到60多万元。 

　　“从这两天暴涨暴跌的行情可以看出，做股指期货最好是做近月合约，由于有现货指数的指引，以及交割机制的收敛作用，可以较好地寻找到阻力位和支撑位，且容易捕捉到风险较小的盈利机会。”这位投资者表示。 

来源：第一财经日报