2007-05-08

　　
    本报讯（记者 张文绩） 中国金融期货交易所日前公布《沪深300股指期货合约》、《交易规则》及其实施细则，并开始正式征求意见。 

　　最新公布的《沪深300股指期货合约》、《交易规则》及其实施细则征求意见稿，是中金所依据新颁布的《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》，结合此前意见征求过程中的反馈和仿真交易中出现的情况，会同有关部门进行集中讨论和逐条论证后形成的。其中，实施细则共8项，具体包括：《交易细则》、《结算细则》、《结算会员结算业务细则》、《会员管理办法》、《风险控制管理办法》、《信息管理办法》、《套期保值管理办法》和《违规违约处理办法》。此次征求意见将于5月11日之前结束。 

　　据了解，此次公布的征求意见稿中，《交易规则》体现了金融期货交易的基本特点，采用了保证金、熔断、当日无负债结算和现金交割等制度。为控制期货市场风险，既充分借鉴了商品期货市场的强行平仓、持仓限额、大户报告等成熟制度，也引进了强制减仓和分级结算等具有特色的风险控制措施。《交易规则》的主要内容包括了会员和席位管理制度、交易编码制度、交易指令等十一方面的内容。 

　　《风险控制管理办法》作了一系列的制度设计，包括保证金制度、价格限制制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、强制减仓制度、结算担保金制度和风险警示制度。此外，《风险控制管理办法》引进了符合金融期货交易的特点的风控措施，在价格限制制度中引入了熔断机制。考虑到金融期货价格变动幅度大，《风险控制管理办法》规定了强制减仓制度，并且将强制减仓的触发条件规定为累计涨跌幅度为16％，且第二个交易日处于涨跌停板状态。 

　　《会员管理办法》将会员划分为交易会员、结算会员、全面结算会员和特别结算会员，分别设定业务权限，并根据不同会员的业务资格实施分类管理。此外，《会员管理办法》对会员资格转换的条件和程序也做了详尽的规定，有利于会员根据自身实际情况申请变更会员资格。 

　　《交易细则》和沪深300股指期货合约规定，股指期货合约主要条款包括合约标的、合约乘数、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、每日价格最大波动限制、最低交易保证金、最后交易日、交割日期、交割方式、交易代码、上市交易所等。 

　　股指期货合约到期时采用现金交割方式。股指期货合约的交易单位为“手”，期货交易须以交易单位的整数倍进行。沪深300股指期货合约的合约标的为沪深300指数，合约乘数为每点300元，股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数，报价单位为指数点，最小变动价位是0.2点指数点，每日价格最大波动限制为上一个交易日结算价的±10％，最低交易保证金为合约价值的10％，合约月份为当月、下月及随后两个季月，最后交易日为合约到期月份的第三个周五，最后交易日即为交割日，最后交易日为法定假日或者因不可抗力未交易的，以下一个交易日为最后交易日和交割日。 

　　《结算会员结算业务细则》强调结算会员对交易会员进行风险控制，如交易会员下达的交易指令应当经结算会员系统进入交易所系统，结算会员对交易会员的指令承担责任，结算会员可以根据交易会员的资信及市场情况调整保证金标准。 

来源：上海金融报