从6月7日开始，笔者跟随大商所、中国玉米网、中国大豆网组织的考察队伍奔赴东北进行玉米、大豆考察，截至上周，辽宁、内蒙、吉林地区的玉米考察已经结束。从营口港、锦州港，到内蒙通辽，再到吉林四平、公主岭以及德惠、榆树等地，在东北玉米生产、消费、贸易链上堪堪走了一遭之后，开始对于目前玉米市场期弱现强情况的成因有了自己的答案，同时也引发自己对于未来玉米市场走势的思考。具体而言，刨除目前长势基本正常、后期尚难预测的07/08年度玉米苗情外，有两大问题，已经而且还将继续在新粮下市前对玉米市场价格起到较为深远的影响。

　　一、现货商高价囤粮押宝问题在吉林省包括内蒙通辽的考察过程中，通过对于粮库和贸易商存粮的调查，可以发现显著的特点，那就是农民手中的粮食所剩无几，大概只有5-10%水平，粮食基本上集中在现货商手中，这一点同去年情况类似，但与去年不同的是，由于今年的农民卖粮高峰拖后，现货商收购成本明显提高。


　　从往年的情况看，新玉米上市至春节前是农民售粮的第一个高峰期，经过本阶段，民间玉米存量大概会剩余50%左右。春节后至3月这一阶段，，民间玉米存量降至30%左右。4月至”五一“前，随着新一轮春耕开始，农民的售粮活动基本停止。今年玉米的销售高峰延后，而在4月至”五一“前，农民的售粮活动较往年有所增加。这种结构性转变，将现货商的利润压缩，流到了农民手中，但大部分粮源，最终仍然留在了现货商手中，从而使得现货商必须直面高价囤货的局面。截至目前，计算各种费用后其手中玉米的基本成本大致都在1500元左右，与目前港口价格相比几无赢利空间，因此在考察过程中，贸易商和粮库对于后期玉米价格普遍看好也就不足为奇了。但从产地另一个消费大户深加工企业来说，从自身承受能力考虑，他们对于07年8-9月份的玉米价格预测均较为谨慎，1550元是一个普遍认同的数字，而这个价格是无法满足现货商手中高价粮的出手预期的。

　　高成本粮源的现实情况，使得现货商无法轻易认输出手，那么8-9月份将是其能够承受的最后期限，但同时他们又不能完全将自己暴露在市场价格的巨大风险之中，因而期货市场面临空前巨大的套保压力，这一点在近期的市场中已经有所体现，现货价格在短期内稳中有升，但期货价格略显背离表现偏弱，而之后的市场将完全依赖于天气，只要今年作物天气整体正常，8-9月份玉米市场很有可能面临现货商被迫出货、期货价格快速回吐天气升水的局面。

　　二、 玉米霉变及焦糊粒问题在实地考察中，我们还注意到一个现象，那就是今年的玉米霉变及焦糊粒问题较为严重。从粮库到港口的粮食情况看，霉变粒如果按照期货粮标准来衡量普遍不达标，同时焦糊粒也不时出现。这一问题的造成主要有两个原因：首先是今年农民新粮下市时惜售心理严重，大量粮食在家中囤积等待后期高价，但由于今年季天气十分反常，暖冬及暴雪天气交替出现，农民保管条件有限导致粮食霉变。其次是受高价格刺激，吉林地区大量种植晚熟玉米品种，晚熟玉米的高水分，使得其在烘干时出现了焦糊粒现象。应该说这两个现象对于玉米的贸易流通来说影响不大，但对于期货市场来说，由于符合期货粮标准玉米数量缩减，后期的玉米9月以及1月合约交割可能存在一定变数。