投资要点：

Ø 原油：海外加息预期再起，原油定价逻辑印证再次不变，弱预期下盘面再次受到影响，同时本周数据也较差，很可能劳动力市场宽松已经对消费起到弱化作用，导致油品消费走强程度一般，月差也有所走弱。但是7月减产即将到来，可以少许期待减产情况，如果仍然支撑不起，则短期逻辑证伪，油价将可能继续小幅阴跌。

Ø PTA：PX成本支撑仍在，但是原油支撑可能会在近期走弱，另外新装置投产也会放大供应压力。下游已经开始出现库存累积，后期开工走弱压力仍然较大，PTA仍有一定下行压力，。

Ø 乙二醇：煤价下行幅度明显，导致煤制开工上行，但从库存来看累库幅度一般。后续煤价有峰季持稳可能，乙二醇窄幅震荡格局将维持。

Ø 结论：原油减产将带来一定支撑，但幅度或将有限，月差或有少许恢复，但宏观情绪未达拐点下，价格仍将偏弱运行。化工板块整体情绪尚可，但PTA自身供应恢复压力较大，价格或小幅阴跌，乙二醇则将继续区间震荡。

Ø 操作建议：原油月差继续轻仓尝试看多，PTA轻仓看空，乙二醇继续窄幅区间操作。 

风险因素：伊朗伊拉克供应出现回归，俄罗斯产量情况持续保持高位，OPEC不减产或减产不如预期，俄乌冲突出现解决迹象，以及国内需求恢复水平速度仍然极低。

【东海策略】原油聚酯7月月度投资策略：需求计价基本完成，供应影响边际上升