投资要点：

Ø 近期唐山由于空气质量持续下滑，发布了限产措施，部分焦企延长出焦时间，对区域内焦炭供应产生一定扰动，但量级较小，钢联调研影响量为0.51万吨/天。 

Ø 市场普遍预计今年生铁产量预计同比增加1000万吨左右，钢联折算预计影响日均铁水产量5.4万吨/天，预计当前点位下，铁水产量继续回升空间有限，对焦炭直接需求支撑有限。

Ø 短期内高铁水产量对焦炭直接需求形成支撑，但淡季预期下，钢厂盈利能力有限，焦炭上方空间受限于下游。焦煤为焦炭提供的成本支撑已经边际弱化，焦炭行情主要取决于下游需求。市场对下半年宏观预期向好，且空头在前期已得到充分释放，基本面较前期相对好转，但淡季大背景下，不足以支撑焦炭走出向上行情，预计仍将以震荡为主。

【东海策略】焦炭7月月度投资策略：情绪好转，双焦震荡偏强