投资要点：

Ø 今年二季度以来，经济修复动能超预期走弱，内外需不振，市场主体信心不足。随着政治局会议新的定调落地，市场风险偏好回暖，对地产和资本市场政策加码的期待将成为市场焦点和最可能超预期的方向。

Ø 二季度A股震荡下行，市场成交萎缩。美联储加息与美元走强背景下，外资也持续流出。不过，从中期来看，在政治局会议提振市场情绪、美联储通胀下行通道进一步明确、人民币贬值趋势得到遏制之后，外资将重新流入。在利率持续下行之后，股债性价比也重回高位，有望吸引更多资金回流股指。货币政策继续宽松背景下，A股流动性回暖无忧。

Ø 在地产和资本市场政策预期主导的交易主线之下，随着海外资金回流助推增量资金，大盘价值风格有望继续增强。不过，向前看，在政策底出现后、经济底确认前，趋势机会仍稀缺，预计仍以结构性机会为主。四大指数中，IH受地产和资本市场政策影响最为直接，预计能继续占优。

Ø 操作建议：择机做多IH或多IH空IM。

Ø 风险因素：地产与资本市场政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。

【东海策略】股指期货8月月度投资策略：政策底出现后，指数偏强运行